星空体育平台在线登录:从打复印材料到光刻胶鼎龙股份“换血”进行中
星空体育预测今日比分:
眼下，“换血”决策慢慢的开始执行：2026年4月，鼎龙股份董事会决议，计划将旗下两家公司——珠海名图超俊60%的股权与北海绩迅15%的股权对外出售。换言之，面对未来的发展趋势，打印复印通用耗材业务对于鼎龙股份的重要性正在减退。
这一点是能够获得数据印证的。结合2025年财报，鼎龙股份的主业由“半导体材料及芯片”“打印复印通用耗材”“其他”三大板块构成。2025年是一个转折点，因为传统“顶梁柱”打印复印通用耗材板块的收入，正式被半导体材料及芯片板块超越。然而，剧情并未结束。
不久后发布的2026年第一季度财务报表显示，鼎龙股份实现盈利收入10.2亿元，归母净利润2.51亿元，两组数据同比分别增长了23.82%与77.99%。其中既有半导体业务持续助推，也有收购新能源项目皓飞新材并表的功劳。
《2025年业绩翻倍，中熔电气底气何在》曾经有过介绍，作为新能源及储能设备供应商，被上游企业压账期是普遍的安排。鼎龙股份完成并表后，应收票据大增1043.2%、商誉大增70.62%、投资活动产生的现金流量净额减少125.26%……都是同一指向。
这样看来，完成“换血”的鼎龙股份，已经有了新的面孔：同样是“两翼齐飞”的大格局，在坚定半导体业务的基础上，新能源板块已将打印复印耗材业务置换出去。对于一系列的改变，鼎龙股份董秘办工作人员给出解释——“聚焦半导体关键材料，打造全球一流高端电子材料平台”。
持续关注鼎龙股份的投资人，势必熟悉这样的表述，这是一句频繁出现在不同阶段财报以及投资者关系沟通记录中的内容。进入2026年，当它再次提起时，鼎龙股份的股价已从2026年1月5日的37.61元，上涨至2020年以来最高点（4月28日）的61.7元，涨幅达到64.05%。
倘若只有这些解释，并没有充分回复很多疑问：半导体撑得起新的宏大叙事吗？撕掉了打印复印耗材的标签，鼎龙股份的能力底色是什么？新能源与半导体如何整合到鼎龙股份一个平台上？“新鼎龙”的未来会怎样？
工作人员表示，所谓前半句，无论领域涉及哪些行业，鼎龙股份始终围绕有机合成、高分子合成、无机非金属、物理化学等底层技术；至于后半句，是在核心技术支撑下，不断向外拓展与确定能力边界，建设半导体、打印与复印耗材、新能源的三个方向，推进七大材料技术平台。
这样看来，鼎龙股份的底层技术十分聚焦，相对充裕的平台数量不过是核心能力在不同平台的定向延展与场景化应用。纵观整个市场，通过类似模式发展的企业不在少数，众多企业的起点在鼎龙股份之前。
“我们希望成为中国的杜邦、信越化学。”工作人员介绍，早年间，半导体材料市场以海外企业为主，仅杜邦公司一家就能占领全球70%的市场空间。国内企业觉醒于2017-2018年期间，南大光电（300346.SH）、彤程新材（603650.SH）、晶瑞电材（300655.SZ）是其中代表。
在所有的业务中，光刻胶被视为半导体材料“皇冠上的明珠”。生产光刻胶需要高分子合成技术是鼎龙股份的长项，理论上这是一个理想的突破点，不过结果并非如此，CMP抛光垫成为最终选项。
对于原因，综合东吴证券和华安证券的研发报告，一致认为技术难度是绕不过去的“坎儿”：更高的杂质纯度要求、更长的晶圆厂验证周期、更多的跨学科研发需要，都证明以CMP抛光垫为起点更为实际。
“最初的设定，都是先拿下国内市场30%-40%的份额。”按照工作人员的表述，鼎龙股份拓展布局的前提，在于接收到来自一线市场明确的需求信号。因为技术同源，众多客户希望鼎龙股份能够推出CMP抛光垫及相应配套产品。内部统计结果为，鼎龙股份能轻松的获得相应份额。
汇总近些年的财报数据，显而易见2020年是一个转折点。工作人员表示，由于业务仍处于资本投入阶段没有放量增长，半导体材料及芯片业务营收不足1亿元，毛利率也只有24.55%；不过伴随后续快速放量，到2025年该板块收入已达到20.86亿元，CAGR（Compound Annual Growth Rate，年复合增长率）达到92.46%。这样看来，鼎龙股份成功的重点是确定性。
“我们在国内已经具备一马当先的优势，国内CMP抛光垫市场占比已超越50%。”介绍成绩时，工作人员会提及，鼎龙股份是国内唯一一家掌握CMP抛光垫全流程核心研发技术和生产的基本工艺的CMP抛光垫供应商，也是国内少数同时布局抛光垫、抛光液、清洗液等关键材料的供应商，慢慢的变成了国内主流晶圆厂的“一供”（客户采购占比超过50%），不过这只是其中一站。
“早在2022年，就有客户提出希望我们开发光刻胶产品。”工作人员表示，此时此刻恰如2020年。鼎龙股份已经储备开发光刻胶产品的技术，更关键的是需求已经明确，因此推进新业务迅速增加，鼎龙股份仍然将“国内市场30%-40%的份额”视为目标。
2022年，鼎龙股份建设30吨中试线，这也是被称为“潜江一期”的项目。后继续扩张产能，到2026年建设“年产300吨KrF/ArF光刻胶产业化项目”，普遍被称为“潜江二期”。目前，主体厂房及配套设施均已建成，近期已经顺利投产。
按照工作人员的介绍，300吨光刻胶的产值已超越10亿元的规模，毛利率也能有进一步提升。
回到主营业务营收表格中。和半导体材料及芯片业务不同，打印复印通用耗材板块表现并不理想。在2021年营收触及阶段性高点以后，开始慢慢地走低，到了2025年15.59亿元已经触达阶段性低点。
值得关注的是，2023年之前鼎龙股份还在公布打印复印通用耗材板块的毛利率，同样触及24.85%的阶段性低点后，官方不再公开单项毛利率，而是公布和半导体材料及芯片业务的合并数据。
数据合并后，整体毛利率开始提升，不过这是否意味着两大业务板块的利润空间都在向上？这要画上一个问号。
“打印复印通用耗材属于传统成熟行业，竞争较为激烈，每年都在提升运营能力以实现降本增效。”按照工作人员的表述，虽然在打印复印耗材市场，鼎龙股份仍然具备充分的一马当先的优势，可是实现增厚利润的方式，已经从依靠研发投入兑现转为缩减成本支出。
某种意义上，这也是确定性。面对这样的结果，即使是曾经的主业，鼎龙股份也开始调整。因此对外出售珠海名图超俊与北海绩迅的股权，已经不用考虑必要性，只需选择一个具体的时间。同样的逻辑也存在于皓飞新材，不同点在于这里做的是“加法”。
皓飞新材主要面向新能源客户生产分散剂与粘合剂。对于收购的意义，市场普遍会强调想象空间的重要意义——第三方多个方面数据显示，随着新能源行业的发展，带动锂电粘合剂与分散剂市场的成长。目前整个市场规模约100亿元，预计到2030年有望突破200亿元，CAGR超过15%。
倘若这么算账，想象空间并不大。鼎龙股份官方公布信息数据显示，2025年1-11月皓飞新材的收入4.81亿元，预计全年刚突破5亿元。工作人员一再强调龙头地位，其实市场占有率不过5%，影响力并不突出。
“它（分散剂和粘合剂）是一个离散的行业。”谈及收购的原因，工作人员表示不能仅聚焦绝对数量的多少。在下游新能源客户的成本列表中，分散剂和粘合剂属于占比并不高又不可或缺的存在。因此皓飞新材用约5亿元的营收规模，几乎覆盖整个市场不同规模的客户。
收购前，鼎龙股份的业务已经部分覆盖新能源客户；收购后，原有业务可以与皓飞新材结合。在此背景下，双方均可以向客户提供定制化解决方案，最终实现营收规模与利润空间的整体提升。“我们有技术融合的基础。”工作人员表示。
“今年（2026年）是一个特别关键的年份。”谈及未来发展，工作人员如是说。
原因很明确：客观上，鼎龙股份的在手订单能够给予阶段性的信心，只是面对不确定性丛生的外部环境，如何给未来上一道确定性的“保险”是关键。汇总各方面数据，目前鼎龙股份的利好因素并不少。
围绕CMP抛光垫业务，无论高端晶圆光刻胶的核心树脂、功能单体、光酸剂，还是CMP材料核心的微球、研磨粒子等关键原料，鼎龙股份均已实现全链条自研自产；武汉、潜江、仙桃等多个生产基地，均在为实现用户订单提供对应产能，相应风险基本可控。
多个方面数据显示，2026年第一季度，鼎龙股份的CMP抛光垫实现收入3.76亿元，同比增长71.19%；CMP抛光液、清洗液实现收入0.85亿元，同比增长54.2%；半导体显示材料实现收入1.27亿元，与2025年第一季度（1.3亿元）基本持平。“随着核心原材料自主化逐步推进，盈利能力肯定越来越强。”工作人员表示。
至于光刻胶业务，同样是一个不缺增量空间的板块。中国电子材料行业协会曾发布数据显示，全世界内，KrF（Krypton Fluoride，氟化氪）光刻胶的国产化率约为3%，ArF（Argon Fluoride，氟化氩）光刻胶的国产化率更是不足1%——鼎龙股份身处蓝海市场。
工作人员表示，高端晶圆光刻胶、半导体先进封装材料业务进入小批量稳定供货阶段。截至目前，相应收入规模有限，没有完整体现在业绩报表中。目前，已经有少数的企业给出订单，相应成果将在2026年的财报中逐步体现。
“在制造环节，生产一片晶圆需要多款光刻胶产品配合使用。”工作人员表示，随着半导体工艺制程技术一直在升级迭代，行业每更新一代最新产品，对不同性质光刻胶的需求量或将会呈现几何倍数增加。
公开信息显示，包括三星电子、SK海力士等在内的半导体客户，已收到日本供应商通知，称其韩国分公司在光刻胶等产品原材料的采购环节已出现中断，光刻胶产品或将提价销售。
目前，类似的情况也在别的企业出现，包括杜邦、陶氏和LG化学在内的供应商已发出提价通知，电子材料溶剂PGMEA的价格持续上涨40%至50%。
“供给侧紧张，客户很着急。一旦我们这样的厂商能够推出成熟的产品，采购订单就能源源不断发过来，这是毋庸置疑的。”工作人员表示，目前光刻胶产品不愁卖。返回搜狐，查看更加多
